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土耳其搞砸了,埃爾多安甩鍋:我在抄中國作業

第二,請大家看看土耳其的經濟趨勢。

以美元核算的土耳其GDP從2013年之后就開始下滑,但土耳其2013年之后的通脹率卻依舊長期維持在5%以上。

這就是非常典型的滯漲組合,即通脹上行(在高位)而經濟增長停滯(下滑),誰都知道治理滯漲的根本方式是加息、降稅。但土耳其長期以基建和房地產驅動經濟增長,自然就形成資產價格泡沫,一旦加息治理滯漲就會危及泡沫并危及財政,所以這樣的經濟體就會畏懼加息,所以,土耳其在2017年以前的利率一直維持在相對低位。但拖得過初一拖不過十五,滯漲長期得不到治理,通脹就會惡化,結果在2018年前后土耳其的通脹暴漲至接近25%,這逼迫土耳其央行只能猛烈加息,央行在極短的時間內將利率從7.5%提升至24%。

這帶來的結果自然是房價泡沫開始破裂,2017-2019年土耳其房價出現了連續下跌,而大幅加息之后的跌勢明顯加劇:

此處要注意的是,土耳其的人口比較年輕,2020年的年齡中位數為30.9歲,而俄羅斯為40.23歲、美國為38.3歲、中國為38.8歲、法國、英國超過40歲,德國、日本則超過45歲。由于人口比較年輕,就可以給樓市的跌勢減震,所以土耳其樓市泡沫破裂時房價下跌的幅度并不是非常大。

雖然隨著利率的飆漲將通脹打了下來,到2019年土耳其通脹率已經下降到10%以下,但這卻讓埃爾多安陷入了困局。

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